让人疑惑的光伏黑马!10倍股阳光电源,股价与基本面是否匹配

时间:2022-10-23 12:10:55 | 浏览:152

这两年光伏和风电发展速度非常快,2020年光伏新增装机48.2GW,同比增长81%;风电新增装机71.67GW,同比增长178%。2020年,我国可再生能源发电量达到2.2万亿千瓦时,占全社会用电量的比重达到29.5%。根据规划,到“十四五

这两年光伏和风电发展速度非常快,2020年光伏新增装机48.2GW,同比增长81%;风电新增装机71.67GW,同比增长178%。

2020年,我国可再生能源发电量达到2.2万亿千瓦时,占全社会用电量的比重达到29.5%。

根据规划,到“十四五”末,预计可再生能源发电占比将达到三分之二,在一次能源消费增量中的比重将超50%。

光伏和风电可以说是未来十年最确定的赛道之一,已提前进入平价阶段,摆脱对财政补贴依赖,意味着企业已经可以靠自己赚钱。

光伏发电未来面临的瓶颈

未来光伏和风电的想要大规模应用必须要解决一个瓶颈,储能

光伏和风电都是靠天吃饭,因为天气的变化,呈现出不稳定性、波动性,比如发电高峰期用不完,发电低谷期不够用,资源得不到充分利用。

因此,储能技术出现了,在发电高峰期时,把多余的电力存储起来,电力短缺时再释放出来;不过现在储能技术还不成熟,投资成本大、安全性能低、商业化程度低,无法得到大规模使用。

以光伏为例,目前以并网光伏发电系统为主,通过逆变器将光伏直流电转换为交流电,并入大电网中,由电网统一调配供电,满足用电的负荷需求。

还有一种就是离网光伏发电系统,必须要把多余的电量存储到蓄电池中,再通过逆变器进行放电,被称为电化学储能

并网发电系统依赖现有电网,成本相比离网系统下降了25%

然而,随着风光发电占比越来越高,对电网的压力也越来越大,这时候储能得跟上大部队,在负荷低谷时将电能储存,在负荷高峰时释放电能,减少电网压力。

抽水蓄能是当下最主流的储能方式,电化学储能刚刚兴起,电池、电池管理系统、逆变器是核心部件,其中电池成本最高,其次是逆变器

A股少数拥有储能业务的上市公司

目前A股拥有储能业务上市公司不多,阳光电源提供储能系统解决方案,正泰电器也开始建立储能电站,不过业务占比较低。

阳光电源去年一年股价涨幅达到10倍,逆变器业绩大增是主要原因

2020年公司逆变器业务出货量预计约35GW,增速超过100%,市占率上升至24%,超过华为成为全球第一大逆变器龙头

储能系统营收占比4%左右,对业绩影响较小,不过增速非常快预计20年收入10.05亿元,同比增长85%,未来是个潜在增长点,可以持续关注和追踪。

阳光电源财务指标的几个“疑点”

阳光电源是今年首只腰斩的千亿龙头,今天股价再度大涨10%,目前公司估值如何,股价与业绩成长是否匹配?

从业绩增速来看,阳光电源2020年归母净利润18.5亿元-20.5亿元,同比增长107%-130%;扣非后归母净利润为16.1亿元-18.1亿元,同比增长78%-100%。

业绩增速比隆基股份和通威股份更高,但是净利润绝对值远低于隆基股份,也比不过通威股份。

从估值来看,即使股价腰斩了,阳光电源动态市盈率仍然有60多倍,远高于隆基股份(38倍)和通威股份(33倍),这波杀估值有点狠但很合理。

截至2020年9月末,阳光电源ROE为13.03%,毛利率为24.79%,净利率为10.17%,在光伏产业链中处于中下水平

其中,电站系统集中毛利率为15.89%,拖累整体利润率;逆变器贡献40%的利润,毛利率为33%,与同行的锦浪科技和固德威差不多。

当然,阳光电源财报也有一些“隐患”,应收账款较多,2017年-2019年,应收账款分别50.46亿、63.13亿、66.72亿,占收入一半比重。

同期应收账款周转天数178.43天、197.18天、179.75天,需要大半年才能收回款项;存货周转天数103.37天、111.62天、105.35天,这些隐性指标比锦浪科技和固德威差,当然也有可能受电站业务的影响。

所以在现金流量表上,可以看到这个现象:前三季度经营现金流净额很少,甚至是亏空,直到年底才大幅好转

对比2019年三季度还亏空7.5亿元的经营现金流,2020年三季度为5.09亿元,不出意外的话,阳光电源全年经营现金流净额应该比2019年好(24.80亿元)。

年初阳光电源董事长曹仁贤“拜会”了高瓴资本创始人张磊,让人浮想联翩,高瓴资本相继投资了隆基股份和通威股份,阳光电源由于去年涨幅过大,好像性价比不高。

股价大幅调整让阳光电源的高估值消化了不少,年报出来之后应该还会再降一点,如果高瓴资本要进场,回调是最好的时机,说不定就看中逆变器的成长性,以及储能未来的潜力。

参考研报:东吴证券《业绩符合预期,市占率大幅提升,龙一地位稳固》。

免责声明:作者关注上市公司基本面,文章中有个人的观点和看法,但不构成具体投资建议,股市有风险,投资需谨慎!

相关资讯

腾讯高管:腾讯的股价和投资组合价值被严重低估

【腾讯高管:腾讯的股价和投资组合价值被严重低估】财联社8月17日电,在腾讯二季度财报发布后的电话会议中,腾讯高管表示,目前腾讯的股价和投资组合价值被严重低估。对于投资和减持方面的决定,腾讯的重点一直是合理分配资金。腾讯在投资方面非常谨慎,会持续投资,也会考虑对哪些标的进行减持。腾讯称,会考虑减少不良投资,当前投资账面价值很不错,未来会考虑以更多形式让股东收益。

茅台股价大跌,是因为“禁酒令”?

10月8日,国庆节后的首个开盘日,包括贵州茅台在内的白酒股出现了集体下跌,这是什么情况?10月10日,有市场传言称,即将在机关体系内实施“禁酒令”,然而根据相关媒体联系多家酒企的反馈,均表示未收到相关消息。部分白酒业内人士表示,有听到“禁酒

17.5万股东苦等140天,茅台股价终再回2000元,总市值突破2.5万亿

时隔140天,贵州茅台股价重回2000元/股。12月8日,贵州茅台早盘持续拉升,股价一度突破2000元/股。截至发稿,报2014.89元/股,涨3.02%,总市值2.53万亿。业务方面,中信证券近期发布的研报指出,贵州茅台12月公司给传统经

贵州茅台股价突破1812元创历史新高,市值2.3万亿元

澎湃新闻记者 王启帆A股股王的天花板在哪里?12月7日,贵州茅台酒股份有限公司(贵州茅台,600519.SH)盘中价格再创历史新高,早盘一度涨至1840.39元/股,市值超2.31万亿元,随后涨幅收窄。当天收盘,贵州茅台收盘价同样创下历史新

古井贡酒定增募资50亿获证监会通过今股价跌6.89%

中国经济网北京4月7日讯古井贡酒(000596.SZ)昨日晚间发布公告,中国证监会发行审核委员会对公司非公开发行股票的申请进行了审核。根据会议审核结果,古井贡酒本次非公开发行股票的申请获得审核通过。据古井贡酒此前发布的《2020年非公开发行

燕京啤酒大幅拉升0.62%股价创近2个月新高

2020年6月2日金融界网站讯 今日09时30分,燕京啤酒出现异动,附加大幅拉升0.62%,创历史新高(前复权价格)。截至发稿,该股6.53元/股,成交量2.0113万手,换手率0.08%,振幅1.39%,量比13.3。昨日(2020-06

宁德时代股价跌破400元,预计三季度净利同比增超169%

10月10日晚间,全球动力电池龙头企业宁德时代新能源股份有限公司(以下简称“宁德时代”,300750.SZ)公布了2022年第三季度的财务预报。其预计,公司2022年前三季度归属上市公司股东的净利润为165亿元-180亿元,同比增长112.

阳光电源判断明年逆变器售价稳定户用储能业务将成未来利润增长点

公布三季度业绩后,近日股价大幅回调的阳光电源((300274)11月3日晚披露机构调研。对于明年逆变器的价格预计将如何变化?阳光电源表示,明年逆变器的售价应该比较稳定。一方面,第三方机构预测明年全球的光伏装机规模预计有220GW,市场需求巨

龙虎榜丨5.48亿资金抢筹阳光电源,1.68亿资金出逃舍得酒业

7月29日,上证指数上涨1.49%,深证成指上涨3.04%,创业板指上涨5.32%。盘后龙虎榜数据显示,共有33只个股因当日异动登上龙虎榜,资金净流入最多的是阳光电源(300274.SZ),达5.48亿元。据21投资通(微信号ID:touz

李东生的烦恼:TCL为何股价总太低?42亿抄底华星光电能否火一把?

文 | AI财经社 王灿编 | 鹿鸣本文由AI财经社原创出品,未经许可,任何渠道、平台请勿转载。违者必究。TCL科技董事长李东生近日来频频提及的并购终告实现。5月29日,TCL科技发布公告称,拟向武汉产投发行股份、可转换公司债券及支付现金购

友情链接

天天财经元宇宙中国SEO域名抢注宝宝起名网网站监控今日铜陵华夏基金资讯网紫燕食品股票法国香水品牌网易方达基金资讯网纳思达A股今日青岛平原上的火焰电影网今日哈尔滨今日芜湖今日金价网丽江旅游网卡塔尔世界杯巴塞罗那旅游网深海电影影评网眉山新闻头条网慧为智能股票中山新闻爆料网新疆旅游网伊力特A股票网河池新闻头条网今日朔州清远新闻资讯网世纪数藏NFT今日淄博新生儿起名网广东旅游网海口新闻头条网凡拓数创股票张家界旅游网
阳光电源A股-阳光电源今日股价最新消息、阳光电源股票今天行情走势图、阳光电源股票今天大盘走势、上证指数股票、明日股市预测走势分析、大盘明日预测最新信息、阳光电源股吧股民交流网。
阳光电源A股 naoquan.cn©2022-2028版权所有