摘要：8月27日总市值接近2000亿元的全球光伏逆变器龙头阳光电源昨晚披露半年报，上半年实现营业收入122.81亿元，同比增长49.58%，归母净利9亿元，同比增长18.95%。据测算，二季度净利4.9亿元，环比增长19%。上半年，公司光伏行业收...
8月27日总市值接近2000亿元的全球光伏逆变器龙头阳光电源昨晚披露半年报，上半年实现营业收入122.81亿元，同比增长49.58%，归母净利9亿元，同比增长18.95%。据测算，二季度净利4.9亿元，环比增长19%。上半年，公司光伏行业收入88.08亿元，同比增长38.20%；储能行业收入23.86亿元，同比增长159.33%；其他收入10.87亿元，同比增长18.64%。
公告显示，营业收入增长主要系公司逆变器和储能业务等增长所致。2022年上半年，阳光电源光伏逆变器等设备营业收入同比增长65.21%，储能系统营业收入同比增长159.33%。不过，二者毛利率分别下降5.64%和2.86%。
对于毛利下滑的原因，公司表示主要系运费上升，功率器件、电芯等原材料涨价因素影响所致；销售费用增长主要系售后服务费、人员成本增加所致；研发费用增长主要系为保持产品领先，加大研发投入所致；财务费用下降主要系上半年美元升值，汇兑收益大幅增长所致；经营活动产生的现金流量净额增长主要系海外储能及渠道业务增加，回款效率提升所致。
公开资料显示，阳光电源是全球光伏逆变器龙头，主营业务包括光伏逆变器、储能系统、水面光伏系统、氢能业务等，其中逆变器业务营收占比接近50%，储能系统业务营收占比由上年同期的11.2%增长至19.42%。据IHS Markit最新发布的2021年全球光伏逆变器企业出货量榜单，阳光电源以47GW稳坐全球第一。截至2022年6月，阳光电源累计实现逆变设备装机超269GW，全球主流市场占有率第一，水面光伏系统全球累计应用突破 2.1GW，市占率连续五年全球第一。
目前阳光电源储能系统广泛应用在美、英、德等成熟电力市场，不断强化风光储能深度融合，在调频调峰、辅助可再生能源并网、微电网、工商业及户用储能等领域积累了广泛的应用经验。2022年上半年，公司为澳洲 Ginan Solar一期176MWh 光储融合项目、三峡乌兰察布源网荷储一体化示范项目、东南亚136.24MWh最大光储融合电站、以色列430MWh最大储能项目等全球多个项目提供整体解决方案。国金证券曾在研报指出，阳光储能业务主要为储能系统集成，按照1~1.5元/Wh的储能系统成本测算，该业务单位价值量约为逆变器的5~7倍。
而在大型地面、工商业电站等应用场景，推出业界首款“三电融合”的全系列液冷储能解决方案PowerTitan、PowerStack，延续液冷更好均温、更低功耗，创新嵌入“簇级管理器”，解决电池“木桶效应”难题，同时支持新旧电池混用，进一步降低LCOS。目前，阳光液冷储能系统产品已率先在欧洲、美洲、中东等全球市场得到批量应用。
本文不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
