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官媒喊话开始呵护大A股了。

昨天凌晨，针对近日股市连续大幅下跌，市场存在一定担忧情绪，新华社发文直指：中国经济持续向好的基本面没有发生变化，中国改革开放的步伐依然坚定，中国资本市场发展的基础依然稳固。

尤其是市场对于政策不稳定性担忧的情绪化宣泄，导致周一就开始引起的股市大跌，官媒安抚说并非是针对相关行业的限制和打压，市场对此不用臆想太多。

此消息出来后，隔夜的富时中国A50指数期货大幅反弹近3%。今天的市场也很给力，各大指数高开高走，创业板指数暴涨5.32%，日内情绪明显企稳。

作为近期炙手可热的主线新能源以及半导体，开盘多头便又再次迅速组织了大规模攻击。截至收盘，光伏指数飙涨6.65%居于市场前列，其中板块内的旗滨集团、阳光电源、中环股份等三十余只个股涨停、福斯特以及晶盛机电等大涨超10%以上。

（光伏概念指数表现，来源：富途牛牛）

其实，从2020年下半年开始，光伏指数就不断走出犀利的上升趋势，背后离不开新能源这一国家大政方针支持的产业扶持。

1.碳中和是最大驱动力

2020年中央经济工作会议上高层提出做好碳达峰、碳中和工作，明确我国二氧化碳排放力争2030年前达到峰值、2060年前实现碳中和。

随着“3060实现碳中和”的提出，在今年“十四五”开局之年，国家能源局就已锚定：2030年全国非化石能源消费比重达25%和风电光伏装机达12亿千瓦以上的目标。

7月23日，国家发改委以及国家能源局发布《加快推进新型储能发展的指导意见》。提出到2025 年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，新型储能技术装机规模将达 30GW 以上。

紧接着7月27日，安徽省出台《2021-2023年光伏产业发展行动计划》，规划了聚焦光伏产业营业收入“三年翻一番”、产业链产值实现1500亿元等发展目标。

可见，政策的不断加码尤其是碳中和已然是光伏行业发展的最大驱动力。

而近年来，随着关键技术创新突破、应用场景不断扩展，光伏发电成本显著降低，市场规模也加速扩容。

2021 年上半年，全国新增光伏装机约 13.01GW，同比增长 12.9%。其中集中式光伏电站新增装机 5.36GW，同比减少 24.3%，分布式光伏新增装机 7.65GW，同比增长 72.3%。

不过，虽然光伏新增装机规模整体保持增长，但内部也出现明显分化，分布式光伏新增规模高歌猛进，上半年大幅增长72%。

在碳中和是最大驱动力以及建筑＋光伏的趋势也愈加明显背景下，建筑光伏一体化（BIPV）或将成为未来分布式光伏的主流形式。

目前建筑行业的碳排放量占全国51.3％，是我国实现“双碳”目标的主战场。

根据中国建筑节能协会最新发布的数据，2018年我国建筑全生命周期能耗总量为21．47亿tce，占全国能源消费总量比重为46．5％。

与此同时，不同于常见屋顶上的太阳能屋顶电站BAPV，即光伏发电系统附着在建筑上的光伏发电系统，BIPV本身就是建材。也因此BIPV 作为建筑光伏的新方案，在安全性、观赏性、便捷性和经济性方面都具备一定优势。

比如，BIPV不需要额外装置以固定光伏设备，其光伏组件也不像 BAPV一样暴露在外面，不易受外力侵蚀，更具安全性。还有光伏组件与建筑的深度融合提高了BIPV的稳定性，使其使用寿命远长于BAPV，具有一定经济性等等。

所以，光伏建筑一体化也是实现碳达峰、碳中和”的必然选择。

2.重回良性发展

随着光伏发电成本逐年降低，目前已经可以实现平价上网，因此光伏市场需求迎来更大的爆发，叠加光伏发电渗透率较低以及碳中和硬核背景下，光伏行业本身的景气度本身没有问题。

但今年上半年以来，由于光伏的主要材料多晶硅出现短期大厂检修扰动以及供需错配的阶段性短缺，一度成为了压制光伏行业景气度的因素。

（国产多晶硅价格走势，来源：PVInfolink）

上游多晶硅供需紧张导致价格快速上涨的同时，也加剧了产业链的博弈。

硅片还好可以跟随提价，但中下游的电池片、组件以及光伏玻璃等本身处于薄弱环节，涨价频率较小或无法进行有效传导，利润率一度被挤压为0。

也因此彼时光伏产业链面临的主要矛盾即是，硅料涨价传导至下游的电池片、组件，导致终端装机需求放缓，从而导致全产业链景气度降低。

6月9日，协会组织的光伏行业热点难点问题座谈会召开，与会企业反应上游原材料价格上涨对行业发展形成抑制。

紧接着6月10日，行业协会直接发布了关于促进光伏行业健康可持续发展的建议：抵制对多晶硅、硅片产品的过度囤货、哄抬物价行为；建议有关部门关注多晶硅等光伏原材料价格过快上涨问题，及时引导。

随着政策监管正式介入产业链以及一线硅片厂家的开工率维持在较低水平，硅料需求量有限背景下，6月开始硅料价格出现高位回落的迹象。

截至7月29日，国产多晶硅市场报价在10000元/吨，价格较先前的快速上涨出现环比下滑趋势。

（国产多晶硅报价，来源：生意社）

如今多晶硅价格的下跌，对下游电池片和组件厂商均属利好，将会提高电池片和组件厂商的开工率，促进光伏产业链重回良性发展。

3.结语

祖师爷利弗莫尔在《股票大作手操盘术》中说，意见千错万错，市场永远不错。

回到盘面，在昨晚官方喊话对资本市场要有信心之后，市场资金果断还是选择了前面的主线包括光伏在内的新能源以及半导体进行猛怼，这本身就已经表明了主流资金对新能源看好的坚定态度。

如果我们放弃二级市场的价格波动，去想想当下社会经济在发生什么变化，无法避免的一个深刻现象那就是新能源这个行业，本身兼具颠覆传统能源以及处于大国间博弈的武器所带来的确定性增量市场，是没有几个行业可以媲美的。

（光伏指数历史PE分布，来源：Wind）

最后回到光伏指数的估值来看，虽然板块不断新高，但估值却没有处于一个惊掉下巴的高位。也就是当下泡沫还不是特别大以及当下政策护体加行业高景气重回良性下，光伏依旧是一条值得持续关注的赛道。

毕竟任何一轮大的产业浪潮，都对应市场的大行情，当然也对应着未来可能发生的泡沫。不过，泡沫本身也是吸引社会资金，注入新兴产业发展的一种力量。